Аналіз фінансової стійкості; коефіцієнти автономії, фінансового левериджу; типи фінансової стійкості

# Аналіз фінансової стійкості підприємства

📌 Про що ця тема

Фінансова стійкість показує, наскільки підприємство незалежне від позикових коштів і здатне безперервно працювати, фінансуючи активи за рахунок власних джерел. На іспиті перевіряють уміння розрахувати коефіцієнти (автономії, левериджу тощо) та визначити тип фінансової стійкості за забезпеченістю запасів джерелами фінансування.

📖 Головне

• Пасив балансу = власний капітал + позиковий капітал (довгострокові + поточні зобовʼязання). Стійкість тим вища, чим більша частка власного капіталу.

• Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) = Власний капітал / Валюта балансу (підсумок балансу). Норматив ≥ 0,5: власний капітал має покривати щонайменше половину активів.

• Коефіцієнт фінансової залежності = Валюта балансу / Власний капітал (обернений до автономії). Зростання означає посилення залежності від кредиторів.

• Коефіцієнт фінансового левериджу (фінансового ризику) = Позиковий капітал / Власний капітал. Норматив ≤ 1: позик не повинно бути більше, ніж власних коштів.

• Коефіцієнт концентрації позикового капіталу = Позиковий капітал / Валюта балансу. Разом із коефіцієнтом автономії дає 1.

• Коефіцієнт маневреності власного капіталу = Власний оборотний капітал / Власний капітал. Показує, яка частина власних коштів у мобільній (оборотній) формі.

• Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами = Власний оборотний капітал / Оборотні активи. Норматив ≥ 0,1.

• Власний оборотний капітал (ВОК) = Власний капітал + Довгострокові зобовʼязання − Необоротні активи.

• Типи фінансової стійкості визначають за покриттям запасів джерелами:

– Абсолютна: Запаси ≤ ВОК (запаси покриті лише власними коштами).

– Нормальна: Запаси покриті ВОК + довгостроковими позиками.

– Нестійкий стан: запаси покриваються ще й короткостроковими кредитами.

– Кризовий стан: джерел не вистачає навіть з короткостроковими позиками, підприємство на межі банкрутства.

🔢 Як це працює на прикладі

Нехай: Власний капітал = 600, Позиковий = 400, Валюта балансу = 1000, Необоротні активи = 500, Довгострокові зобовʼязання = 150, Запаси = 200.

• Коефіцієнт автономії = 600 / 1000 = 0,6 (> 0,5 — незалежність добра).

• Леверидж = 400 / 600 = 0,67 (< 1 — ризик помірний).

• ВОК = 600 + 150 − 500 = 250.

• Запаси 200 ≤ ВОК 250 → абсолютна фінансова стійкість.

⚠️ Типові помилки

• Плутають чисельник і знаменник левериджу: це Позиковий / Власний, а не навпаки.

• У формулі ВОК забувають додати довгострокові зобовʼязання — вони теж є стійким джерелом.

• Вважають, що велика частка позик завжди погано: помірний леверидж підвищує рентабельність власного капіталу (ефект фінансового важеля).

• Плутають коефіцієнт автономії з маневреністю — у них різні знаменники (валюта балансу проти власного капіталу).

• Визначають тип стійкості «на око», не порівнюючи запаси з конкретними джерелами.

🎯 Що завчити напамʼять

• Автономія = ВК / Валюта балансу, норма ≥ 0,5.

• Леверидж = ПК / ВК, норма ≤ 1.

• ВОК = ВК + Довгострокові зобовʼязання − Необоротні активи.

• Автономія + концентрація позик = 1.

• Чотири типи: абсолютна, нормальна, нестійка, кризова.

🧠 Перевір себе

1. ВК = 800, баланс = 2000. Чому дорівнює коефіцієнт автономії і чи достатній він?

2. ПК = 900, ВК = 600. Обчисли леверидж і оціни ризик.

3. ВК = 500, ДЗ = 100, НА = 450. Знайди ВОК.

4. Запаси = 300, ВОК = 350. Який тип стійкості?

Відповіді: 1 — 0,4; нижче норми (<0,5), залежність висока; 2 — 1,5; ризик високий, позик більше за власні кошти; 3 — 500+100−450 = 150; 4 — Запаси ≤ ВОК → абсолютна фінансова стійкість.